Nachhaltige Aktienindizes: Gute Performance bei höherem Risiko

06.08.2005 / Archiv /

Die Geldanlage in Aktien, die sich an sozialen, ethischen und Umwelt-Kriterien orientieren, kann mit Investments in herkömmliche, primär an der Rendite orientierten Anlagen durchaus mithalten. Zu diesem Ergebnis kommt eine Studie des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) in Mannheim, welche die 29 weltweit bekanntesten nachhaltigen Aktienindizes untersucht hat. Darunter befinden sich die Dow Jones Sustainability Indizes, die FTSE4Good-Indizes sowie weitere bekannte Indizes wie der Naturaktienindex und der Domini 400 Social-Index.
Die Studie zeige, dass die durchschnittliche Wertentwicklung nachhaltiger Aktienindizes oft besser sei als die der ihnen als Vergleichsmaßstab zugeordneten herkömmlichen Indizes. Verbunden sei dies allerdings mit einem höheren Anlagerisiko, heißt es in der ZEW-Pressemitteilung. So falle bei einem Wertverlust der herkömmlichen Indizes von einem Prozent der Ausschlag nach unten bei vielen der nachhaltigen Indizes deutlich stärker aus. Doch auch wenn das Risikoniveau beider Index-Gruppen einander angeglichen werde, könnten nachhaltige Aktienindizes mithalten: Ihre durchschnittliche Wertentwicklung unterscheidet sich laut ZEW unter diesen Bedingungen von der herkömmlicher Aktienindizes in der Regel nicht.
Im Vergleich mit Studien, welche die Entwicklung von nachhaltigen Investmentfonds untersuchen, führe die Analyse der Indizes zu einer direkteren und klareren Messung des Einflusses von Nachhaltigkeit auf die Indexentwicklung, so das ZEW. Dies liege vor allem daran, dass bei der Indexbetrachtung die Kosten der Fonds sowie die Fähigkeiten des Fondsmanagements nicht berücksichtigt werden müssten.

Die Studie kann als ZEW-Discussion Paper von der Website des ZEW herunter geladen werden:
„Is there a Difference? The Performance Characteristics of SRI Equity Indexes „